7 月 31 日晚间，A 股两家 ST 上市公司相继传出监管处罚消息，ST 司特（002538）、ST 派瑞（300831）因财务报告存在虚假记载，分别收到证监局出具的《行政处罚决定书》。一宗是虚构业务、无中生有制造财务数据，另一宗通过篡改单据跨期调节利润，两类典型财务舞弊案例同时落地，监管持续重拳打击上市公司财务造假。

ST 司特率先于 7 月 30 日收到安徽证监局处罚文书，违法事实横跨 2021 年、2023 年两份年报，舞弊行为分为虚假工程建设业务与虚假农资购销两大板块。

公司全资子公司贵州路发与多家建筑企业伪造台车掘进合同、结算单据，合作方并未实际提供工程服务，形成大量虚假工程项目。公司累计支付相关款项超 6500 万元，部分资金直接计入营业成本，部分计入长期待摊费用逐年摊销。

该系列操作造成多重报表失真。2021 年，相关虚假工程业务致使公司虚增资产、虚增利润总额 4580.4 万元；后续长期待摊费用逐年摊销，又造成 2023 年虚增营业成本 1734.85 万元，虚减当期利润总额。除此之外，公司还开展虚假尿素采购业务，虚增营业成本，子公司向十余家经销商虚构有机肥销售，虚增营业收入，该部分业务合计虚减 2021 年利润总额 945.73 万元。

综合测算，ST 司特 2021 年度合计虚增利润总额 3634.67 万元，占当期披露利润总额 6.76%；2023 年虚减利润总额 1734.85 万元，占当期披露利润总额 10.35%。最终安徽证监局对 ST 司特责令改正、给予警告，并处 600 万元罚款。

与 ST 司特凭空构造业务不同，ST 派瑞财务舞弊属于典型跨期利润调节。为平滑业绩，公司通过篡改商品验收单据延迟确认销售收入，直接造成 2024 年年报与 2025 年半年报数据失真。数据显示，公司延迟确认收入金额 2271.5 万元，对应利润总额 1711.73 万元。

2024 年年报虚减营收、利润，虚减利润占当期披露总额 26.18%；相应收入平移至 2025 年半年报，导致半年报虚增利润总额占比高达 50.02%，当期近半数利润为人为调节所得。

监管文书清晰划分各方责任。时任董事长刘强知晓违规行为却放任发生；时任总经理白杰、财务总监郭伟策划并组织实施收入延迟确认。陕西证监局对 ST 派瑞处以警告、400 万元罚款；同时对相关高管开出罚单，刘强罚款 220 万元，白杰、郭伟分别罚款 200 万元。

两起处罚案例清晰展现当前 A 股两类高发财务造假模式。ST 司特搭建完整虚假业务链条，依靠不实合同、资金流转虚造报表；ST 派瑞依托真实业务调整会计确认时点，手段更具隐蔽性。近年来监管不断强化财务信息披露监管，不仅对上市公司处以重罚，更持续压实董事长、总经理、财务总监等 “关键少数” 责任。

业内人士表示，财报真实性是资本市场基石，财务造假不仅扰乱正常估值秩序，也损害广大投资者合法权益。随着监管执法常态化，相关处罚决定书落地后，符合条件的投资者可依法提起索赔。对于上市公司而言，完善内控机制、恪守会计准则，杜绝人为干预财务数据，已经成为不可逾越的合规底线。