进入下半年，AI赛道内部资金风格有所切换，市场主线逐步从前期热度拥挤的上游算力硬件，转向估值更为合理、商业化落地更快的下游应用端及云服务领域。港股科网板块因其AI硬件敞口相对较小，在这一轮资金再平衡中有望迎来增量流动性。市场情绪的回暖带动相关产品交投活跃度显著提升，其中，人气产品——恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）今年以来日均成交额达47亿元，是同期所有跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的日均成交额突破45亿元的产品；最新规模达350.06亿元，流动性优势较突出。

云业务的加速扩张，是AI应用端商业化兑现的直接信号。近期微软、亚马逊陆续披露的最新财报数据超市场预期：亚马逊AWS云服务单季营收达422.3亿美元，同比增长36.7%，创下连续18个季度以来的最高增速；微软2026财年第四季度总营收900亿美元，同比增长18%，AI技术赋能成为核心增长引擎，旗下Azure云业务单季营收311亿美元，同比增速高达43%。随着8月港股互联网企业密集财报季开启，机构普遍对板块业绩修复抱有积极预期，有望持续为板块行情提供催化。

资金面的边际改善同样为港股科技赛道的估值修复提供了支撑。上周主动外资结束近两个月的流出，实现净流入转正，被动资金回补力度同步加大，海外长线资金对中资港股的关注度正在回升。国内南向资金也延续加仓态势，持续重点布局具备稀缺成长属性的港股科技赛道，年内资讯科技行业累计净买入规模达2465亿港元，占南向资金总流入的66%。内外资双向回流形成共振，大幅改善了港股互联网板块的流动性环境。

产业端的催化也在同步落地。8月3日，某互联网龙头发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量2.4万亿，编程及专业办公能力显著提升，并且API已同步上线并接入“千问办公”Agent产品。在权威榜单Arena中，Qwen模型位列全球第二。与此同时，根据8月2日全球多模型聚合平台OpenRouter最新发布的一周调用量榜单显示，前五名模型全部由中国企业研发，国产大模型在全球市场的实际渗透力正在持续增强，有望进一步提振港股科网板块的配置价值。

据悉，支持场内T+0的恒生科技ETF华泰柏瑞（520500）紧密跟踪的恒生科技指数，是港股科技板块中的代表性指数之一，汇聚了中国互联网平台、云计算服务商以及AI技术公司等核心科技企业，产业链覆盖算力基础设施、AI模型能力、应用场景以及商业变现等关键环节，有望深度受益于大模型快速发展的红利。

恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。